央行政策有助缓释民企信用风险

发布日期:2018-10-26

央行政策有助缓释民企信用风险


此次,民企债券融资支持工具则是首度被央行提出。央行表示,民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。


同时,央行表示将积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构,在加强风险识别和风险控制的基础上,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债券融资。


盛松成对记者表示,目前这表现出了一个政策方向,具体的操作细节可能需要一定时间来考量和征询意见,但这一公告有着很强的信号意义,旨在缓释民企风险。“此前违约事件频发导致机构的风险偏好下降,如今2A+以下的民企债券可能就会出现认购挑战,更多民企甚至并没有发债融资的能力。”


“天雨收伞”是全球银行共性


眼下,在去杠杆进程中,中国银行面临非标回表(增加资本金计提)、核心资本充足率承压等挑战。同时,中国经济下行、信用违约事件增多,这也使得银行惜贷,尤其是对于民企,因此今年各界对于如何疏通货币政策传导机制的讨论增加。


对此,盛松成也表示,“雨天收伞”是全球各国所有银行共有的顺周期特性,并非中国独有,美国、欧元区、日本都出现过类似问题。


他也提及,以美国为例,一般情况下,国际金融危机前,美国商业银行体系的超储率极低。2008年美国超额准备金率由上年的0.03%提高到12.06%,2013年高达26.09%。2008年美国M2乘数由上年的8.93倍下降至4.92倍,2013年降至2.98倍。导致银行业准备金大量扩增的直接原因一方面是美联储的QE计划,由于美联储大规模购买债券,债券卖方将款项存入所在银行,银行体系准备金相应大规模增加;另一方面,也是因为银行放贷意愿趋弱。http://www.anjiefangdai.com

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